一季度賺了2億多，賽力斯能高枕無憂？

競爭激烈之下，賽力斯的未來依舊充滿不確定性。

?TMT星球原創(chuàng) · 作者｜黃燕華

過去四年間，被外界質(zhì)疑失去“靈魂”的賽力斯所面臨的經(jīng)營壓力屬實(shí)不小。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2020-2023年賽力斯凈虧損分別為17.29億元、18.24億元、38.32億元和24.50億元。換言之，賽力斯四年共虧掉了98.35億元。

連續(xù)多年的虧損也確實(shí)讓外界替賽力斯捏一把冷汗。然而，賽力斯今年一季度卻意外實(shí)現(xiàn)了凈利潤轉(zhuǎn)正，結(jié)束了連續(xù)四年虧損的態(tài)勢(shì)。

在新能源汽車廠商普遍虧損的情況下，賽力斯緣何能于今年一季度實(shí)現(xiàn)扭虧？面對(duì)競爭愈發(fā)殘酷的新能源汽車市場(chǎng)，賽力斯的盈利是否可持續(xù)？以及歷經(jīng)八年新能源探索，賽力斯還有哪些“硬骨頭”要啃？

01

一季度凈賺超2億

賽力斯終于盈利了。

最新財(cái)報(bào)顯示，2024年第一季度賽力斯凈利潤2.20億元，而上年同期這一數(shù)值為-6.25億元。

之所以說賽力斯“終于盈利”是因?yàn)槠溥^去四年一直都處于虧損狀態(tài)。根據(jù)賽力斯往期財(cái)報(bào)，2020-2023年該公司的凈利潤分別為-17.29億元、-18.24億元、-38.32億元和-24.50億元。

那么，賽力斯為何能在今年一季度扭虧為盈？

「TMT星球」認(rèn)為，原因主要有二：一方面跟賽力斯新能源汽車銷量暴增有關(guān)。根據(jù)賽力斯公布的產(chǎn)銷快報(bào)，2024年第一季度該公司新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)94825輛，同比增長374.77%。

而新能源汽車銷量的大增，推動(dòng)了賽力斯?fàn)I收的猛漲。財(cái)報(bào)顯示，2024年第一季度賽力斯?fàn)I收265.61億元，較上年同期的50.91億元增長421.76%。

另一方面，得益于賽力斯費(fèi)用率的下降。根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年第一季度賽力斯的四費(fèi)（銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+研發(fā)費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）為15.04億元，占當(dāng)期總營收的比重達(dá)29.54%；而2024年第一季度賽力斯的四費(fèi)達(dá)48.11億元，占當(dāng)期總營收的比重已降至20%以內(nèi)，為18.11%。

賽力斯?fàn)I收的上漲，疊加費(fèi)用率的下降，最終增厚了這家公司的利潤空間。

02

盈利可持續(xù)？

無論如何，賽力斯今年一季度扭虧為盈值得肯定，只是，這樣的盈利可持續(xù)？

「TMT星球」就這一疑問聯(lián)系了賽力斯相關(guān)人士并向官方發(fā)去了交流函，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

在「TMT星球」看來，賽力斯盈利難持續(xù)。如前文所述，賽力斯盈利得益于其新能源汽車銷量的上漲，更準(zhǔn)確來說是問界汽車的熱銷。

公開信息顯示，2024年1月，問界全系交付新車32973輛，其中24天單日交付破千，首次成為中國市場(chǎng)新勢(shì)力品牌月銷量冠軍；

2月，問界全系交付新車21142輛，其中，問界新M7單月交付18479輛，累計(jì)交付超10萬輛，問界M7累計(jì)大定突破15萬輛，領(lǐng)跑中國市場(chǎng)新勢(shì)力單車型月銷量榜第一，創(chuàng)造中國汽車品牌單車型銷量新紀(jì)錄；

3月，問界全系交付新車31727輛，其中，問界新M7單月交付新車24598輛，銷量持續(xù)穩(wěn)健增長，上市累計(jì)交付量超12萬輛，問界M9單月交付新車6243輛，穩(wěn)居中國新勢(shì)力50萬元以上車型銷量第一。

眾所周知，問界系列產(chǎn)品以智能駕駛作為主要的賣點(diǎn)。但智駕顯然不是問界的專屬，比亞迪、奇瑞、小鵬、蔚來、理想、零跑、極氪、極越、阿維塔、極狐等諸多車企均已加碼，這意味著看重智駕的消費(fèi)者們有更多的選擇。

而且，高階智駕將逐漸向中低端車型普及。在今年北京車展上，小鵬汽車公布了全新品牌MONA，將于6月推出，其使命是將高階智能駕駛功能下放到10萬~15萬元級(jí)別的車型。

而最近上市的海獅07EV搭載了比亞迪自研的“天神之眼”高階智駕系統(tǒng)，支持高快領(lǐng)航等多項(xiàng)智駕功能。顯然，入手搭載智駕的汽車的門檻在變低，價(jià)格無明顯優(yōu)勢(shì)的問界汽車能否持續(xù)受到眾多消費(fèi)者的青睞存疑。

03

無法回避的挑戰(zhàn)

除了盈利難持續(xù)以外，賽力斯也面臨應(yīng)收賬款增加的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年末賽力斯的應(yīng)收賬款僅為6.72億元，到了2024年3月末，這一數(shù)值已飆升至24.66億元。

換句話說，3年零3個(gè)月的時(shí)間，賽力斯的應(yīng)收賬款增加了17.94億元。

需知，應(yīng)收賬款增加意味著賽力斯的資金回收較慢，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且若無法收回應(yīng)收賬款，將被作為壞賬處理。

此外，賽力斯的資產(chǎn)負(fù)債率依然偏高。財(cái)報(bào)顯示，2021年末至2024年3月末，賽力斯的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.14%、75.73%、77.74%和81.52%，呈逐年上升的態(tài)勢(shì)，且均超過公認(rèn)的資產(chǎn)負(fù)債率適宜水平（40%-60%）。

資產(chǎn)負(fù)債率過高，意味著企業(yè)償債能力較弱，存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如何降低資產(chǎn)負(fù)債率成為賽力斯不得不面對(duì)和解決的一道難題。

還有就是，賽力斯因自身技術(shù)積累和品牌知名度等相對(duì)較弱，導(dǎo)致問界汽車的銷售過于依賴華為。換言之，不少消費(fèi)者是沖著華為才買問界汽車的。

但隨著華為與奇瑞合作的智界上市交付，以及與北汽合作的享界亮相，賽力斯問界不再是華為智選車的“獨(dú)寵”。

盡管賽力斯意識(shí)到了高度依賴華為的風(fēng)險(xiǎn)，其于2023年3月推出了新能源汽車品牌“藍(lán)電”。但因車型競爭力有限，市場(chǎng)反響平平，一定程度上也說明了賽力斯獨(dú)立造血能力不足。

一旦華為因某些原因單方面終止合作，問界系列產(chǎn)品能否繼續(xù)熱銷存疑，這對(duì)賽力斯正常經(jīng)營或造成重大不利影響。

04

結(jié)語

問界的崛起為賽力斯轉(zhuǎn)型帶來了希望，前者產(chǎn)品的持續(xù)暢銷讓后者今年一季度實(shí)現(xiàn)了扭虧。

但抱上華為的大腿，絕不意味著賽力斯就可以高枕無憂。賽力斯要真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型成功，其還需要更加深入地洞察市場(chǎng)需求，并對(duì)既有產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，以及不斷加強(qiáng)品牌建設(shè)。

唯有這樣，賽力斯才有望在未來的市場(chǎng)競爭中勝出。

*文中題圖來自：AITO 汽車官網(wǎng)。